【雷竞技app下载安卓 讯】AI的核心是算力，算力的核心是Token。Token是AI处理信息的最小原子单元，也是算力消耗、成本计价与产业竞争的核心标尺。全球最大API聚合平台OpenRouter数据显示，其平台周Token调用量从2025年3月的约2万亿，飙升至2026年3月的20万亿以上，一年之内增长约10倍。在中国，日均Token消耗量也从2025年年中的30万亿，快速攀升至2026年2月的180万亿级别。海量Tokens背后，一场覆盖大模型API、算力基础设施与芯片硬件的全产业链战争已经打响。

第一层：直接提供Token——大模型API的“零售层”

这是Token经济中最贴近用户的层级，竞争也最为激烈。按照“API调用量×定价”的商业模式，一批中国企业已经冲到了全球前列。

在A股市场，昆仑万维凭借天工大模型成为Token出海的重要力量。2025年上半年，公司实现海外收入34.41亿元，同比增长56.02%，占总收入比重达92.17%；前三季度海外收入达54.1亿元，占比进一步提升至93.3%。科大讯飞则在政企、教育、医疗等垂直场景构建了成熟的Token服务体系，星火大模型的行业纵深为其提供了差异化竞争壁垒。

港股市场中，MINIMAX是Token出海的绝对龙头。2025年公司总收入达7903.8万美元，同比增长158.9%，超过70%收入来自国际市场，毛利率从2024年的12.2%大幅提升至25.4%。其M2.5模型在OpenRouter平台上以单周1.75万亿Token的调用量连续多周位居全球第一。智谱AI则是国内ToB API领域的标杆，2025年全年收入达7.24亿元，同比增长131.9%；MaaS API平台的年度经常性收入攀升至17亿元，同比增长60倍。进入2026年一季度，智谱API调用定价提升83%，但付费Token量仍增长4倍，展现出极强的定价权。

互联网巨头方面，阿里巴巴的通义千问系列在中国企业级大模型B端市场的日均Token调用量占比达32.1%，位居第一，较上半年的17.7%几乎翻倍。腾讯的混元大模型依托社交、游戏、云等自有生态，Token消耗量巨大，2026年3月更宣布大幅上调部分模型定价，其中Tencent HY2.0输入价格涨幅高达463%。百度集团则通过文心一言在搜索、云、智能驾驶等场景构建了覆盖ToC与ToB的Token服务体系。

第二层：算力基础设施——Token的“工厂层”

Token的生产离不开底层算力基础设施的支撑。这一层企业通过智算中心、算力租赁等方式，为大模型提供持续稳定的Token“产能”。

润泽科技是字节跳动的核心算力供应商，承接了字节2025年新增算力的约50%，支撑豆包日均50万亿以上Token调用，业务占比超60%。鸿博股份则是MINIMAX招股书中唯一明确列出的核心算力供应商，2025年二季度签订2.98亿元年度算力合同，单机毛利率超40%；截至2025年底，其北京智算中心已完成7000P以上高端算力上架，出租率长期稳定在95%以上。

首都在线作为智谱AI的核心算力底座，在庆阳、宿迁、天津三地布局GPU算力集群，将西部地区的低价电力转化为可对外输出的算力资源，直接服务于智谱GLM系列大模型的Token生产。

优刻得则与智谱AI签订了为期5年、总金额20亿元的算力长约，提供5万张显卡集群及超4700P算力管理规模，支撑大模型训练与私有化部署。数据港作为阿里、腾讯的核心IDC服务商，其AI算力集群同样是支撑大模型Token推理的重要底层设施。

第三层：硬件底座——Token的“机器层”

Token的最终物理载体是芯片和服务器。这一层企业的竞争力，直接决定了Token生产的经济性和自主可控水平。

浪潮信息在国内AI服务器市场占有率高达52.3%，是阿里、腾讯、字节、百度等头部互联网企业的核心供应商。2025年前三季度营收达1206.69亿元，其中AI服务器占比超40%，订单已排至2026年第三季度，部分高端机型甚至排至2027年。

中科曙光是国产算力领域的旗帜性企业，2026年2月同时部署上线3套scaleX万卡超集群，依托超3万张国产AI卡，建成了全国首个实际运营的最大国产AI算力池。2026年3月，中科曙光发布搭载40张GPU的scaleX40超节点产品，精准卡位智能体爆发带来的Token推理需求。

工业富联则站在全球AI服务器供应链的顶端，其AI服务器全球市占率超过40%，是英伟达GB200系列独家代工厂，在英伟达AI服务器代工市场份额高达约48.3%，独占HGX/DGX系统芯片基板订单。2025年四季度，工业富联AI服务器营收同比增长5.5倍，环比增长超50%。

在芯片层面，海光信息的DCU系列产品覆盖AI训练与推理全场景，算子覆盖度超过99%，兼容CUDA生态，已与字节跳动、腾讯、阿里、百度等头部厂商建立深度合作关系。寒武纪的云端AI芯片则是智算中心国产替代的重要力量，两家企业共同构成了国产Token算力替代的主力。

结语

从API零售到算力工厂，再到芯片制造，中国Token产业链已形成三层协同增长的格局。底层芯片自给率的提升降低了Token生产成本，中游智算中心的规模扩张支撑了API的性价比，而上层应用的Token消耗爆发又反向拉动对芯片和基础设施的刚性需求。随着OpenRouter上中国基础模型API调用量占比突破50%，以及华为昇腾950PR等新一代国产芯片的发布，中国AI产业正在Token经济的全球竞争中从“跟跑”迈向“领跑”。这条产业链的每一层，都将成为这场技术变革中最具确定性的投资主线。（文/金烨）